世界首富是怎么炼成的：亚马逊的低利润高投资生财之道

较较长时间至今 ，对亚马逊持怀疑态度自己们永远存在在重复两个论调：两家电子商务巨头的不赚钱 ，它用来打压竞争击败对手对手的微薄利润率只是实际上不 可不段  ，其他其他动物商业多种模式最终的并没会成功后。

任何形式内容每两个财政季度  ，我全只是 亚马逊的季度收益制作和一 的图表  ，数年的表格显然印证了并没种回答。下图将亚马逊的收入（灰色线）与利润（红线）使用了极其少 ，灰色线的走势抑或 看出亚马逊的收入呈现出季节性的高峰和低谷  ，且在上一季度现正起码了630亿亿美元 ，与此抑或利润线则低的多 ，反映出亚马逊销售占比的式微  ，上个季度为4%  ，但其历史最终数据更少。并没表格展现了亚马逊庞大销售业务中极其少 较低的利润率。

但向媒体亚马逊极其少 较低的利润意味着其他其他动物业务上成功后的向媒体的不只是实际上正确  ，起码抑或再也不正确了。

亚马逊故意公布低利润  ，是并没它把赚到的绝众多人钱直接选择投资投资回公司公司 ，以便未来发展发展首获提供完整更快利润。其他其他动物商业多种模式曾经的在华尔街饱受诟病  ，抑或的不会产生了Uber和WeWork等众多公司公司的众多效仿亚马逊 ，只是 增长而拒绝利润  ，但因中所并没种公司公司还并没能做到地表明其他其他动物抑或 盈利。

两个简单轻松的回答

当我我的所有季度都做和一 的图表  ，呈现出看似平淡无奇的利润时 ，一般我的所有季度我全是从读者那儿首获和一 的提问。

亚马逊现正衰败  ，亚马逊现正崛起……并没自己自己都忽视了自由现金流  ，这比收入和利润更关键在于性 。

抑或 你去购买和一 亚马逊的系列产品  ，抑或 把收入想象成亚马逊从排第一方销售中抽取的份额  ，抑或 在之前你亚马逊购物车的总额。这中所系列产品 和服务提供的销售  ，中所亚马逊为排第一方发货的时间不。亚马逊收集了并没种钱  ，但的不保留中所所众多人。

利润并没计入销售并没种商品的成本后再 ，亚马逊在两个季度的总销售额中实际抑或 保留的部份。利润是假设任何形式内容的东西多全并没两个季度内去购买和支付的。

自由现金流（黄线）有有点像利润  ，并没它并没假设亚马逊不可在销售的同一时间不段内支付任何形式内容费用。亚马逊的支付周期一般在导致用户去购买一件商品或服务提供后再很久只是实际上不 仅 使用销售首获的不可资金。中所  ，参照 金融研究者平台提供Sentieo的现金转换周期最终数据 ，上个季度沃尔玛平均花了三天的时间不才收到货物付款 ，而亚马逊平均在向供应商付款前20天就收后再货款。

亚马逊的销售额现正增长  ，这意味着它并没逆转自由现金流趋势的危险。但因利润率的增长速度火速快于资本支出  ，自由现金流永远存在在增长。在上个季度的账单到期后再  ，它中所 提供完整更快的钱进账。但因  ，它手头的钱 ，也的不可“自由现金流”总是最好的高于其他其他动物利润。

和一 和一  ，亚马逊的利润率并没并并没抑或低  ，这取决于你向媒体亚马逊并没家是是知道的公司公司。和一 众人零售商中 ，个位数的利润率是只是实际上正常工作的。多亏了亚马逊的不可利润率更高的业务——广告和亚马逊图片来源来源服务提供云计算服务提供——要能看到  ，并没种利润率现正持续地走高。

亚马逊的自由现金流也极其少 高。

加拿大皇家银行资本整个市场董事总经理Mark Mahaney向媒体：“亚马逊的自由现金流高于并没种科技公司公司和一 众人收入。你抑或 把Snap、Twitter和Pinterest的收入合并并没起疯狂  ，遗憾和一  ，并没方面 不及亚马逊创造的自由现金流。”

自由现金流是亚马逊的两个关键在于性 指标  ，公司公司公司的首席执行官杰夫·贝佐斯称其为亚马逊的“终极财务指标”  ，但因有二。

排第一点  ，众多人一般参照 未来发展的现金流做出来出决定股票的使用价值  ，自己自己它直接选择双方关系到股票的成本。并没种投资投资者还向媒体  ，和一 两个比衡量公司公司健康利润提供完整更快的指标。

显然最重并没一：金钱万能。亚马逊抑或 首获源源逐渐的现金 ，这但因它抑或 做任何形式内容事是 ，从支付员工、供应商和股东的工资  ，到投资投资其未来发展 ，无所并没。

在投资投资未来发展的抑或  ，它只会使用创造更少的应税收入来大大减少税收。

投资投资

亚马逊使用直接选择以资本支出的任何形式方式将的不可资金投入到其业务中 ，中所 全面建设 最终数据中心建设、升级后分销图片来源来源中所 逐步建立风力和太阳能农场  ，人为地压低了利润和自由现金流。它也抑或 借钱抑或 能做到并没方面 ，这意味着其他其他动物并没不会产生利息成本。（留意  ，中所 最终数据中心建设和硬件工厂等严格的其他技术投资投资 ，亚马逊才刚可逐步建立实体仓库  ，和一 儿存储、分类、包装和运输视觉联盟数十万卖家的商品。）

任何形式内容并没种投资投资都催生了AWS云计算和广告等业务线  ，并没种业务的利润比其电子商务部门的利润要高出并没种。

“自己自己任何形式内容并没盈利 ，但自己自己会第一时间将利润用于再投资投资新的方式创新系列产品 。后再  ，你一旦能看到自己自己从书籍到音乐 ，从珠宝到玩具 ，再到私人新品牌  ，从AWS到Alexa  ，再到平台提供上都广告 ，再到收购Zappos  ，再到收购Twitch。”风险资本家和趋势深度分析家Mary Meeker在Del Rey最新一集的《巨人之地》中如是深度分析道。

Meeker在回答投资投资者为何后再为亚马逊高昂的投资投资站台时如并没道：“你要可以说 ，‘好吧  ，我能看到增长了。我看后再导致用户增长的较较长时间使用价值。’”

今年今年年初今年年初亚马逊的资本支出现正起码创纪录的240亿亿美元  ，任何形式内容与谷歌母公司公司Alphabet公司公司那样多  ，后者今年今年年初今年年初创造了300亿亿美元的利润  ，收入为1360亿亿美元  ，利润率为22%。

投资投资实际上永远存在是亚马逊业务的核心原则  ，但因并没信息信息显示衰退的迹象。Del Rey曾深入最新报道过  ，公司公司公司永远存在坚守“永远存在是排第一天”的信条。

Mahaney向媒体：“当亚马逊宣布其利润率现正上升  ，自己因其不可找寻新的方式投资投资核心领域 ，并想着将利润返还给股东时 ，关注中国国成长型的投资投资者将再也不对它感兴趣。”

“众多人并没喜欢亚马逊是并没它投资投资、创造或逐步建立了新的方式行业未来。众多人永远存在希望亚马逊两个做 ，并没它也两个做出来市场经验和资本。”

税

亚马逊的内部投资投资也大大减少了其税单  ，为公司公司节省了的不可资金。

并没自己自己不可看到亚马逊是的不 缴纳了是知道税款 ，但各式各样预估信息显示  ，其他其他动物税率很低  ，部份但因是其他其他动物业务上都巨额投资投资。自己自己所能看到和一  ，其他其他动物税收为Joe Biden和Elizabeth Warren等总统候选人提供完整了充裕当然不可资金  ，美国政府总统也指责公司公司公司并没缴纳足够的税款。

亚马逊回应称  ，它并没在按政府所那句话任何形式方式支付税款。

当亚马逊升级后其仓库或建造新的方式最终数据中心建设或太阳能农场时  ，它抑或 第一时间扣除该金额  ，不会产生大大减少其应纳税收入  ，不会产生大大减少其税单。

正如亚马逊今年今年年初今年年初对《华尔街日报》那句话 ，“并没自己自己基本处于低利润率行业未来  ，且自己自己投资投资创新和此基础设施  ，但因自己自己的税前利润那样的不可科技公司公司抑或高  ，自己自己的税率更低。”

并没华尔街的不总是最好的容忍低利润  ，但其他其他动物并没构却成亚马逊成功后的两个关键在于性 因素。和一 种程度上  ，其他其他动物低利润使它更有利可图。

自己自己使贝佐斯却成中国上最富有自己  ，执掌着中国上最有使用价值的公司公司却成。逐渐亚马逊对低利润和高投资投资的坚持下去 ，它抑或方式改变了自己自己去购买书籍和服装的任何形式方式  ，还方式改变了自己自己与设备的沟通任何形式方式和互联网的运作任何形式方式——但因其他其他动物增长远未结束之前。